1. 核心持仓动向（2025年四季度）
在已披露年报的个股中，社保基金呈现出“稳中求进”的特征，重点增持了具有行业地位的龙头企业。
- 新进与增持：去年四季度末，社保基金出现在67只个股的前十大流通股东名单中。其中新进15只个股，增持24只个股。
- 重仓行业：持仓主要集中在医药生物（10只）、基础化工（7只）和电子行业（6只）。此外，对房地产、有色金属、煤炭等周期性行业的龙头也有深度布局。
- 重点个股示例：
- 招商蛇口：持股量最高，达1.51亿股。
- 南山铝业：持股1.50亿股。
- 新集能源：持股1.21亿股，持股比例达4.67%。
- 中国巨石、神火股份、山金国际：分别获3家社保基金组合集中持有。
2. 投资风格与收益（2025年度回顾）
- 长期投资特征：社保基金表现出极强的耐心。例如，中南传媒已被连续持有55个季度，银轮股份也被连续持有32个报告期。
- 业绩驱动：在重仓股中，超过半数的公司（38家）2024年净利润实现同比增长。其中安迪苏、汇顶科技、蔚蓝锂芯等公司净利润增幅居前。
- 平均收益：截至2025年底，社保基金重仓股的平均表现优于同期沪指，体现了其“聪明资金”的配置能力。
3. 2026年一季度的市场风向（前瞻）
虽然2026年一季报尚未全面披露，但从目前的宏观配置趋势看，社保基金正呈现出以下转向：
- 向金融周期切换：市场数据显示，2025年四季度起，资金有从高景气成长板块向周期、金融板块切换的迹象。
- 硬科技布局：继续加大对AI应用、半导体、机器人等战略新兴产业的股权投资和二级市场增持。
总结
社保基金目前的配置策略可以概括为：“守住蓝筹底仓，动态增持科技，布局周期复苏”。